大行评级｜摩根大通：下调周大福目标价至19港元 预计日后将呈现上升趋势

格隆汇4月15日｜摩根大通发表研究报告指，周大福未来一年的门市效率仍有提升空间。虽然集团新门店数量增长不大，不过旗下5,000间门市的同店销售若有大幅改善，或可支持周大福于2025财年实现10%以上的销售额按年增长。该行亦指，虽然周大福于2024财年第四季关闭部分内地门市，不过管理层指相关举措对公司业绩表现不会造成重大损害，并预计2025财年内地的净门市数量将有所增加，该行因此认为公司2025财年于内地市场的表现将持续跑赢大市。另外，金价上涨及公司的根本性变革，将有利推动公司2025财年的利润率持续扩张。
摩根大通预计，周大福日后将呈现上升趋势，并于2024至2026财年实现20%的经常性盈利复合年均成长率(CAGR)。该行亦预期，在产品组合改善和产品升级的帮助推动下，公司未来数年的利润率将实现创纪录的增长。摩根大通将周大福目标价由20港元下调至19港元，评级“增持”。

周大福 -6.16%

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